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香港太古集團以慢為進

作者: 時間:2011年04月16日 信息來源:環球企業家

 太古的座右銘就是謙遜。我們不是特別有野心,但并不軟弱。我們也沒有想方設法提高股價,在我們看來,如果把份內事情都做好,股價自然會上漲。那些可以使短期績效看起來非常漂亮的事情,對我們都沒有誘惑力。

    195年歷史的香港太古(Swire)集團似乎總是給人一種遲緩、保守的印象,它的業務涵蓋地產、航空、飲料、海洋服務和貿易等門類,但卻與熱門的金融投資、互聯網、新媒體以及清潔科技領域絕緣。而即使在其擅長的業務方面,它也從不扮演兇猛的并購者,規模的愛好者。以地產為例,2004年時太古地產進入內地,但至今僅有北京三里屯Village投入運營,其他4個項目仍處于開發階段。若以市值計,太古股份(0019.HK)只有Google的1/14。

    但在太古集團主席白紀圖(Chris Pratt)看來,這正是這家大象式的老牌企業能夠穿越漫長、動蕩時光的秘密:保守。“那種創辦Facebook所需要的企業文化不是我們公司所具有的。”他告訴《環球企業家》,“我們只把精力放在自己認為能夠勝任的方面。”在香港,太古地產已是第二大業主;太古集團控股的國泰航空是全球按盈利額排名的第三大航空公司和最大的航空貨運商;在飲料業,它是可口可樂在內地三大灌裝商之一。耐心終有回報—受惠于去年國泰航空的強勁增長和地產業務的良好表現,太古2010年年報顯示,其股東應占溢利增長74.7%至382.52億港元。

    Q:過去20年中,中國房地產市場一直高歌猛進,相比之下,太古的地產業務在內地發展速度并不快,你對此滿意嗎?

    A:沒錯,我知道我們行動相對較慢。不過我不確定過去20年就是中國房地產市場的黃金時期。但那時的地產價格的確要比現在低得多,我真希望能以那時的價格拿到幾塊地。但現實就是這樣。目前我們在大陸主要城市有五大項目,面積總計850萬平方英尺,而在香港的地產只有2300萬平方英尺。在內地能從零開始發展到現在規模,我們有理由對此感到驕傲。

    太古地產并不打算做最大的開發商。有很多開發商比我們更雄心勃勃。

    Q:中國對房地產市場已經出臺了多項限制措施,太古的機會在哪里?

    A:太古在內地的物業和地產投資主要是在零售行業,這是我們最擅長的領域。我們研究發現,零售支出是市場中與國家GDP增長聯系最緊密的。中國GDP正處于良好的上揚態勢,住宅或寫字樓項目經常會出現供應過量或供應不足的現象,周期性很強,所以我們決定不攻這塊市場,轉而把目標鎖定在商業地產。

    Q:太古地產還會重啟IPO計劃嗎?

    A:去年5月,太古地產放棄了公開募股。當時正值美國證監會起訴高盛,人們的負面情緒很快引發市場的負面反應。在計劃進行發行定價的第二天,華爾街暴跌1500點。我們選擇放棄是正確的,否則將不得不折價發行。如果時機合適,而我們也有明確的資金需求,會再次啟動上市計劃。我們的策略肯定是要分拆太古地產獨立上市。

    Q:太古為什么不投資像金融、IT和當下火熱的清潔科技產業,而是專注于像地產、航空、船運等這類非常傳統的業務?

    A:太古曾從事過與廢棄物處理、轉換的相關業務,但在三年前賣掉了。我認為太古還不具備進入清潔技術領域的技術儲備。但我同意這是一個巨大的增長機會。

    太古只把精力放在自己認為能夠勝任的方面。我們的文化是相對保守的,所以不會那么輕易到外面去收購新的生意,比如互聯網等,那種創辦Facebook所需要的企業文化不是我們公司所具有的。太古的一個投資原則是:不進入金融行業、商業投資、租賃業以及相關領域。

    Q:太古的增長哲學是什么?

    A:我們希望尋求系統性發展。我們不會這樣做:進入某個領域發展之后賣掉,然后再轉投其他領域。我們只想進行投資、持有,實現平穩增長。目前的大部分業務都是這樣,比如船務已有150年歷史,航空業務從1946年就開始了。保守,強調質量,我想這就是我們的企業文化。太古的座右銘就是謙遜。我們不是特別有野心,但并不軟弱。我們也沒有想方設法提高股價,在我們看來,如果把份內事情都做好,股價自然會上漲。那些可以使短期績效看起來非常漂亮的事情,對我們都沒有誘惑力。

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